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【《澳纽网》综合编译报道】2026年6月2日
在新西兰的KiwiSaver市场中，基金规模的庞大并不等同于投资回报的丰厚。晨星公司（Morningstar）最新披露的数据分析显示，新西兰几家规模最大的KiwiSaver供应商在长期投资回报率的对决中，普遍沦为了“后进生”。其中，市场老大ANZ银行以及老牌机构AMP在多个关键风险类别的长期回报率中不幸垫底。
一、 数据曝光：三大传统巨头回报率惨遭“吊打”
根据对截至去年底（2025年底）的长期回报率分析，新西兰部分市场占有率最高的KiwiSaver供应商，其业绩表现令人大跌眼镜：
1. ANZ 银行（市场份额 16.6%，全纽第一大供应商）
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保守型基金（Conservative）： 3年期和5年期回报率排名全纽倒数第二，10年期长期回报率则不幸垫底。
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平衡型基金（Balanced）： 3年期、5年期和10年期回报率均位列全纽倒数第二。
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增长型基金（Growth）： 3年期和10年期回报率表现均处于倒数第三的劣势位置。
2. AMP（老牌传统供应商）
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长期业绩折戟： 在时间跨度为10年的超长线比拼中，AMP在增长型和平衡型基金两大主战场中，双双录得全纽最差回报率。
3. Fisher Funds（市场份额 13.5%，全纽第三大供应商）
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近期与长期双双告急： 其平衡型基金录得了过去1年期全纽最低的回报率。同时，在增长型基金类别中，无论是1年、3年、5年还是10年期，其回报率均徘徊在市场底部。
二、 巨头紧急回应：正在重组团队与投资策略
面对不尽如人意的账面成绩，相关基金经理和管理层纷纷作出了回应并采取了调整举措：
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ANZ Investments 发表声明坦言： 长期以来的不佳业绩折射出 ANZ Investments 此前经历了一段充满挑战的艰难时期。为此，在过去两年中，ANZ 已经强化了投资团队以及外部合作伙伴关系，并对投资组合进行了重大调整。
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ANZ 强调近期业绩已现曙光： 这些调整的效果已开始显现。截至 2026 年 4 月 30 日的 12 个月内，扣除管理费后，ANZ 旗下的所有 KiwiSaver 基金均录得正回报，其中现金基金（Cash）回报率为 3.17%，而高增长（High-growth）选项的回报率则高达 21.82%。其行业排名也正在回升。
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Fisher Funds 展开高层换帅： 该机构近期做出了密集的人事调整，其首席投资官（CIO）阿什利·加丁（Ashley Gardyne）将转任全球股票主管。首席执行官西蒙·鲍尔（Simon Power）表示，加丁已在公司奉献 13 年，在招募到新任 CIO 之前他将继续坚守岗位。不过，校方并未评论此番人事变动是否与基金回报率低迷直接挂钩。
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(注：AMP 方面目前已被联系要求置评，但尚未作出公开回应。)
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三、 业内专家深层透视：为何“大象跑得慢”？
针对这一现象，晨星公司数据主管格雷格·邦卡尔（Greg Bunkall）给出了相对客观的辩证分析。他建议公众在给巨头扣上“管理能力差”的帽子时应保持谨慎，因为回报率的巨大分化，更多源于各家投资组合构建、风险设置和投资哲学的底层差异。
【为什么传统巨头没有赚到大钱？】
| 传统巨头的策略（如 ANZ、AMP） | 过去十年市场的奖励逻辑 | 最终导致的差距 |
| 结构性偏向保守： 倾向于在各自风险类别中配置更高比例的现金和固定收益资产。 | 极度奖励激进型： 过去十年间，全球金融市场疯狂回报那些高仓位配置全球股票、特别是聚焦美国大型科技股的基金经理。 | 那些重仓押注美国科技股、采取增长型投资风范且未对海外资产进行激进对冲的经理人，成绩远超传统巨头。 |
| 分散风险与保守控制： 追求广泛多元化，对美国大市值科技股集中度较低，并采用了保守的风险控制或对冲框架。 | 不看好过度对冲： 在特定时期，未对冲的海外资产反而能带来资产自然增值的爆发力。 |
邦卡尔补充称，KiwiSaver 基金分类（如“增长型”）有时会产生误导。同样标榜为“增长型”的两只基金，其实际的股票持仓权重和风险边界可能存在天壤之别，这直接决定了长线结果的不同。不过他也提到，随着近期调整了投资组合与策略，AMP 近期的业绩轮廓事实上已经开始有所改善。
奥克兰大学金融学高级讲师格特扬·维尔迪克（Gertjan Verdickt）则一针见血地指出，许多主动管理型基金经理因为错过了近年来的股票暴涨牛市，从而被远远抛在了后面。
此外，维尔迪克道出了一个行业残酷的体制内原因：“作为银行背景或拥有历史遗留优势的传统供应商，它们往往能通过默认（Default）渠道自动继承大量的客户群体。这也意味着，与市场上那些苦苦竞争的新兴挑战者相比，它们在提升业绩回报上面临的生存压力要小得多。”
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